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10月12日★★✿，英国ICE天然气11月的期货交易价格为223.5便士/撒姆（约合人民币20元/撒姆）★★✿，月初一度超过400便士/撒姆（约合人民币35元/撒姆）★★✿，创下历年新高★★✿。
同天★★✿，美国纽约商品交易所Henry Hub天然气11月的期货交易价格为5.39美元/百万英热★★✿，约是去年同期的1.8倍★★✿。
石油价格也飙升迅速★★✿。10月12日★★✿，WTI原油期货主力合约报价徘徊在80.87美元/桶附近★★✿，一度创下过去七年以来最高值82.18美元/桶★★✿。
今天诺亚财富将分析推动原油价格一路上涨的原因有哪些？这些因素中哪些会进一步推高油价？应该担心“能源危机”吗★★✿，会造成哪些影响？以及如何做投资应对？
正如疫情后相继发生的“缺芯”★★✿、供应链中断★★✿、劳动力短缺等问题★★✿，“能源危机”背后的原因也是多个方面的优发娱乐官网app下载★★✿，但归根结底★★✿，还是供不应求★★✿。
在需求端★★✿，随着经济重开★★✿，制造业为主的经济体能源消耗需求迅速提升★★✿。航空交通的增加★★✿，尤其是欧美地区航空业的复苏速度远超预期★★✿。疫情后急剧释放的石油需求水平★★✿，被大大低估了★★✿。
而供应方面更加复杂★★✿，包括欧佩克和盟友的限产★★✿、极端天气破坏产能★★✿、地缘政治★★✿、传统能源向新能源转换不畅等★★✿。
目前来看★★✿，供应缺口在未来几个月恐怕难以逆转★★✿，原油库存正在以有记录以来最快的每天450万桶的速度消耗优发娱乐官网app下载★★✿，消耗量已经超过欧佩克短期内能够增产的能力尚书好孕txt★★✿，欧佩克也并不太愿意大幅增加供应★★✿。
而美国页岩油的复产还在初始阶段★★✿。虽然拜登的基建和清洁能源计划还没有落地尚书好孕txt★★✿，但拜登政府并不希望看到★★✿，页岩油生产商因此而增加供应的情况发生★★✿，反而继续以各种方式减缓美国的钻探★★✿，比如暂停租用联邦土地进行钻探优发娱乐官网app下载★★✿。
从页岩油生产商的角度★★✿，多年来债务驱动的钻探模式耗尽了一些油田★★✿，去年油价的暴跌令行业更加脆弱★★✿，在政策还不明朗的这个时候★★✿，与其投资有可能打了水漂的新钻井★★✿，还不如将现金储备给股东分红或者回购股票★★✿。
能源短缺不仅仅出现在原油★★✿，欧洲各国天然气价格和电力价格持续飙涨至历史新高★★✿，英国天然气价格是年初价格水平的三倍★★✿。
短期天然气价格急剧飙升不排除存在一些抢购和投机的因素优发娱乐官网app下载★★✿，但随着冬季取暖季即将到来尚书好孕txt★★✿，天然气恐怕会更加供应紧缺优发娱乐官网app下载★★✿，过高的天然气价格会加剧原油市场的替代性需求上升★★✿，也加剧市场对于“能源危机”的恐慌★★✿。
全球原油价格从70年代初的1美元多上升至70年代底的近40美元★★✿，期间经历了全球范围内的“大通胀”★★✿，也对全球经济和政治格局产生深远的影响★★✿。
表面上来看★★✿，似乎是“石油危机”引发了持续高通胀★★✿，经济衰退和股市下跌★★✿，但实质上并非如此★★✿。只是简单的从时间上来看★★✿，1973年的“第一次石油危机”发生之前优发娱乐官网app下载★★✿，就已经出现了经济下行和通胀上升★★✿。
当然★★✿，这并不意味着能源紧缺问题不需要被关注★★✿，如果能源紧缺持续过久或将对包括中美欧在内的通胀和货币政策产生影响★★✿，也对更广泛的全球投资和消费信心★★✿、以及企业盈利带来挑战★★✿。
对于投资者来说★★✿，与其非理性的恐慌“能源危机”★★✿，不如理性地思考★★✿，当前环境下的投资机会★★✿，是否应该投资能源股？传统能源价格的飙升对于新能源股到底是利空还是利好？
与直觉可能不同★★✿，传统能源股和新能源股★★✿，其实并非直接的竞争关系★★✿。传统能源和新能源本身可能存在一定的替代关系★★✿，但股价的表现不仅仅取决于能源价格的高低尚书好孕txt★★✿，更取决于能源企业的盈利和估值★★✿。
在过往十年里★★✿，传统能源和新能源的股价走势几乎是一个“剪刀形”★★✿，在过去五年更为显著尚书好孕txt★★✿，反映的是市场对于这两个板块的估值逻辑的长期变化★★✿。
但回到相对短期的回报★★✿，企业的盈利能力更为重要★★✿。在全球经济周期性改善的背景下★★✿，供需不平衡对较高水平的油价提供支持★★✿，利好油企盈利的进一步改善尚书好孕txt★★✿。
尽管我们积极看好新能源行业的长期发展★★✿，但也需要认识到★★✿，在可预见的未来尚书好孕txt★★✿，传统化石能源恐怕还很难被新能源完全取代★★✿。
在我们看来★★✿，到底是投资传统能源股还是新能源股★★✿，这本身并不是二选一的问题★★✿，而是在不同的市场阶段把握住不同的市场机会★★✿。
温馨提醒★★✿：本文所有内容（包括但不限于观点★★✿、结论★★✿、建议等）仅供参考尚书好孕txt★★✿，不代表任何确定性的判断★★✿，不构成任何投资建议★★✿。新能源科技★★✿，优发官方app下载★★✿，优发娱乐官网首页★★✿，优发国际★★✿，优发娱乐国际线上★★✿，